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后疫情时代看当下投资策略——神鹿定投

2020-05-15来源:嘉实财富

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作者:嘉实财富研究与投资者回报中心

 

经过了一季度的剧烈波动,Q2以来A股温和反弹,整体上震荡走高。一方面是全球疫情或迎来拐点,经济活动逐步恢复,而随着上市公司一季报的披露,基本已经反映了疫情对经济第一阶段的负面冲击,财报季对于市场的影响暂时消除;另一方面,5月底将召开的“两会”大概率会进一步明确经济的逆周期托底政策,而资本市场的改革也在深化,创业板注册制改革将激活市场活力,长期利好股市。当然,疫情还远未结束,经济整体受损程度还有待观察,美国部分高层近期的言论也给脆弱的中美关系蒙上了一层阴影。

 

长期来看,A股向上的逻辑没有改变,但眼下仍然面临诸多不确定,如果你长期看好中国,但又不希望被短期波动困扰,通过基金定投进行逐步配置,不失为攻守兼备的选择。

 

美国养老金计划本质上就是基金定投

聊到定投,我们不妨来看看一个最成功的案例,也就是美国的养老金账户。美国养老制度体系主要由三大支柱构成:第一支柱是由政府主导并负责管理的基本养老保障,覆盖面最广,类似于我国的社保制度。第二支柱则是雇主发起的养老金计划,具体又分为待遇确定型(DB计划)和缴费确定型(DC计划)两种类型。第三支柱则是个人储蓄养老金计划,主要形式包括个人退休账户(IRA)和商业养老保险。从资产规模看,DC计划和IRA账户占据了美国养老金市场60%的份额,在所有DC计划中401K计划是主要类别。401K的运作模式是员工每月从工资中按一定比例存入养老账户,而企业也可选择存入资金进行投资,投资标的主要为股票基金。2009年以后,调查问卷显示偏好通过401K计划进行养老金定投的人群比例持续上升,2017年,1.2 亿美国家庭中超过一半参与了雇主养老计划,意味着美国居民普遍通过养老账户在客观上实现了“基金定投”。

 

来源:嘉实财富

 

美国养老DC计划和IRA 账户的资产约有一半投向了共同基金,而共同基金的持有人主要也为个人养老账户。股票基金和目标日期基金(TDF)是美国养老计划的主要配置方向,根据年龄段的不同个人在大类资产上的配置比例也有所差异,20-29岁的年轻人在股票资产上的配置比例接近 80%,而60-69岁中老年人的股票配置比例中枢则下滑至50%左右。除此之外,指数基金也是养老金“定投”的重要方向,2005年所有DC计划持有指数基金的比例仅有10%,而到2017年则翻倍至20%。美国养老金账户长期“定投”股票背后的主要原因,还是源于股票资产长期回报率一直表现优异,不仅能稳定跑赢通胀,且相比于其他资产有一定超额收益。

 

来源:ICI,数据截止2019年

 

不知道买什么?何时买?

神鹿定投了解一下

我们做投资前往往会陷入一种纠结:这个资产怎么样?现在是出手的好时机吗?其实答案往往就像吃饭一样简单。不论我们是工作还是宅家,不论今天是刮风还是下雨,我们每天总要吃饭。同样,在投资里面来说,有一种做法同样可以做到大道至简,那就是定投。定投是通过设定定期定额的方式,投入到选定标的里面,定期定额能随着市场的涨跌实现低位多买、高位少买,最终在市场上涨的时候积累到较多的筹码,以微笑曲线完成,而低位多买、高位少买择实现了摊薄成本的目的。

 

来源:Wind

 

定投可以避开择时这个最难做的选择题,从历史上看,即使定投开始的时候点位很高,只要趋势是向上的,最终也能取得不错的收益。比如假设定投不幸的开始于07年牛市顶点(设标的是上证综指),但如果能坚持指数越跌越投,直到2009年市场回升,我们发现定投两年后,上证综指相对最高点(定投起点)仍有50%的跌幅,但是定投收益已经有了20%的回报(注1),就是这么神奇。

 

因此,现在这个定位,如果你已有心仪的基金,但对时点很纠结,不妨试试定投。如果你对标的也不确定,不妨试试嘉实财富最新推出的“套餐”神鹿组合。

 

神鹿组合是投资于医药和科技主题的公募基金组合,由于医药和科技具备穿越周期的属性,中长看具有高风险高收益的特征,但是趋势是向上的,是非常理想的定投标的。

 

(点击链接可查看精彩内容)

 

我们不断强调,当前科技板块属于创新周期、政策周期及资本周期共振的历史机遇。2020年飞出了黑天鹅,但从长视角来看,在后疫情时代,在十分宽松的流动性下,在经济转型的大背景下,以5G产业链为代表的科技板块将逐步回归到投资主线上;而随着人口老龄化加剧,未来医疗器械、医疗服务等需求将持续扩张,疫情冲击下医药细分子行业更是得到了充分的重视,医疗健康的发展空间巨大,也酝酿了大量的投资机会。

 

未来面临不确定,成长股的波动性也较大,定投是一个比较好的解决方案,选好长期趋势向上的投资标的,在当前的震荡市做到止盈不止损,所谓越跌越买,等待净值的上升。最重要的就是要坚持,短期拍脑门的决策少做,收货时间的玫瑰。

 

选择科技+医药,定投神鹿,从今天开始!

 

 

注1:定投样本测算始自2007年12月31日起回测数据,截止2009年12月31日,采用周度定投方式,基金分红方式为红利再投资、不考虑申赎费用等其他因素,与实际收益或有差异。本文中所做的业绩模拟是基于历史数据对历史业绩的模拟,不是对未来业绩的预测。

 

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